金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上，S中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大<中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大/span>A现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的(de)现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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