近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)科兴是美国的还是中国的个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅科兴是美国的还是中国的以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市平台(tái)或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受(shòu)益业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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