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为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。